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房地产行业:受疫情影响销售维持低位 多地出台政策支持楼市

2020-02-17 10:25:45   分类: 房产政策   参与: 94人  来源:网络整理

  行业跟踪:

  一手房:成交环比增速33.50%,同比增速-86.26%(按面积)

  本周中泰跟踪的40个大中城市一手房合计成交面积22.15万方,环比增速33.50%,同比增速-86.26%。其中,一线、二线、三线城市一手房成交面积环比增速分别为211.23%,58.25%,-34.19%;同比增速分别为-71.38%,-75.05%,-94.94%。

  二手房:成交环比增速227.62%,同比增速-70.32%(按面积)

  本周中泰跟踪的14个大中城市二手房合计成交面积11.20万方,同比增速-70.32%。其中,一线、二线、三线城市二手房成交面积同比增速分别为-22.07%,-88.41%,-87.34%。

  库存:可售面积环比增速-0.01%(按面积)

  本周中泰跟踪的15个大中城市住宅可售面积合计5815.70万方,环比增速-0.01%,去化周期36.07周。其中,一线、二线、三线住宅可售面积环比增速为0.19%,-0.24%,0.00%。一线、二线、三线去化周期分别为49.45周,27.02周,32.93周。

  投资建议:本周,我们高频跟踪的40大中城市一手房成交同比增速-86.26%,二手房成交同比增速-70.32%。市场成交受疫情影响基本停滞,但我们认为疫情带来的只是需求延迟满足,房地产行业在政策与资金面持续改善的支撑下,有望在疫情得到控制后迅速企稳;同时,优质头部企业的竞争格局进一步明晰、优势固化,中长期配置价值凸显。

  政策面:加大宏观政策调节力度,多地涉房优惠政策推出。2月12日中央政治局常委会提出“要加大宏观政策调节力度,积极扩大内需、稳定外需”。此外,近期包括浙江、上海、无锡、西安、南昌在内的多个省市,相继推出了各类涉房支持政策,从土地出让金缓缴及降低比例、预收资金监管放松,信贷适度宽松,预售标准条件放宽等多个维度,给予行业有力支撑。我们认为目前的政策尚停留在供给端对房企的支持,还未涉及需求端对销售的刺激,预计随着疫情逐渐得到控制,有关“限购、限售、限贷、限价”等核心调控手段,有望以因城施策式地出现放松。

  基本面:疫情影响短期但不改长期向好的逻辑。商品房作为耐用品需求,本质是需求延迟满足,叠加逆周期调节,短期影响有限,中长期看好龙头房企逻辑不变;物业管理受疫情冲击让其得到社会与政府的重视,价值被进一步认可,短期成本增加,但中长期市场价值提升,得到政府重视与行业制度完善等多领域得到了加速推进,对优质品牌物管企业在口碑变现,业务拓展与政企关系等多领域有着多重利好。

推荐受益于集中度持续提升,在行业下行期存大量整合机遇的行业龙头:万科、保利、融创中国、华夏幸福、旭辉控股集团;物业服务板块建议关注保利物业、招商积余、绿城服务、永升生活服务。

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