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【声音】全球公共养老金经验之四:挪威政府养老金全球基金运作与借鉴

2021-12-23 20:01:14   分类: 房产投资   参与: 75人  来源:网络整理

为充分借鉴吸收全球公共养老金经验,中国证券投资基金业协会组织行业专家研究撰写了11个国家或地区的公共养老金运作与借鉴报告,本篇《声音》编发挪威政府养老金全球基金的研究报告。

【编者按】挪威人口总量自1960年至今总体都处于增长状态,养老压力逐年显著增加。为了减轻政府的养老支付压力和人民的税收负担,挪威政府在实施“弹性退休制度”的同时,建立了由政府养老基金、职业养老金和个人养老金三部分构成的“三支柱”养老金体系。其中,政府养老金作为挪威的养老保障第一支柱,是其基础性社会保障制度的重要组成之一。以挪威政府养老基金为核心,又可以分为政府养老金全球基金(GPFG)与政府养老金挪威基金(GPFN)两部分。挪威的养老体系发展至今,在资产管理配置上已形成了成熟的经验。同时,挪威政府全球养老基金也是全球最大的主权养老基金。本文在重点分析GPFG运营管理模式与资产配置情况的基础上,为我国社会保障基金和基本养老保险金的未来发展提出了建议。

一、挪威人口结构、养老制度概述及养老储备金定位

(一)挪威人口结构

挪威人口总量自1960年至今总体都处于增长状态,从1960年近350万增长至2020年的542万。但挪威人口的增长率却呈现出反复震荡的态势:首先其人口增长率自1972年起显著下降并于1984年达到最低点;1987年至21世纪初,挪威人口增长率重新进入震荡上升阶段并且自2005年起增长率保持在较高水平,其中2007年到2015年挪威人口年增长率平均保持在1%以上;但在2015年之后,挪威人口增长率又重新下降,至2020年其人口增长率水平为0.59%。

【声音】全球公共养老金经验之四:挪威政府养老金全球基金运作与借鉴

挪威人口的分层年龄结构呈现中间宽两头略窄的形状:65岁以上人群数量占比超过17%,60岁以上人群数量占比超过20%,已具备显著的老龄化特征。但目前0-4岁人口数量略大于80岁以上人口数,意味着挪威人口总量未来一段时间内预计仍将保持缓步增长态势。同时,45-54岁群体是挪威人口数量最大的群体,预计十年后挪威面临的养老压力将进一步增强。

【声音】全球公共养老金经验之四:挪威政府养老金全球基金运作与借鉴

由于挪威于2011年对其养老退休制度进行了改革,实行“弹性退休制度”,将固定退休年龄(67岁)改为“62岁可决定提取养老金还是继续工作至75岁”,因此挪威人口工作年龄段的界定相对比较模糊。在这里,我们选取两种标准来统计挪威的退休人口:一种为“弹性退休制度”下的退休起始年龄,即62岁;另一种为改革前标准,即67岁。

当以62岁作为工作与退休人口的年龄划分时,近20年来,挪威工作人口总量自2000年的374万上升至2020年的435万,增长了16.24%;退休人口总量自2000年的76万上升至2020年的107万,增长了41.50%。可见挪威退休人口增长速度快于工作人口增长速度。从占比上分析,挪威工作人口比例自2010年起逐年下降,同时期退休人口比例逐年上升。老年抚养比[1]自2007年来呈现显著的上升趋势,一定程度上意味着挪威工作人口的养老压力逐年显著增加,并于2020年达到1:4的水平。

【声音】全球公共养老金经验之四:挪威政府养老金全球基金运作与借鉴

【声音】全球公共养老金经验之四:挪威政府养老金全球基金运作与借鉴

【声音】全球公共养老金经验之四:挪威政府养老金全球基金运作与借鉴

当我们以67岁作为工作与退休人口的年龄划分时,近20年来,挪威工作人口与总量自2000年的391万上升至2020年的464万,增长了18.48%;退休人口总量自2000年的59万上升至2020年的78万,增长了33.96%。可见挪威退休人口增长速度快于工作人口增长速度。从占比上分析,挪威工作人口比例自2010年起逐年下降,同时期前后退休人口比例逐年上升。老年抚养比在近20年期间的变化呈现先减后增的U型趋势,在2010年由逐年递减转变为逐年增长,并于2020年达到1:5的水平。

【声音】全球公共养老金经验之四:挪威政府养老金全球基金运作与借鉴

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